Recursos ociosos y ahorro endógeno

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Los keynesianos suelen decir que la inversión puede generar endógenamente el ahorro mediante una mayor producción: es decir, movilizamos los factores productivos (inversión), aumenta la renta gracias a ello y parte de esa nueva renta ahorrada (ahorro). Esto es cierto en una economía con recursos ociosos. Ahora bien, eso no toca el problema de fondo: el ahorro que genera la inversión, ¿es un ahorro capaz de financiar esa nueva inversión o, en cambio, es un ahorro que pretendetransformarse en consumo antes de que la inversión concluya? Por ejemplo, si yo invierto a 50 años vista, voy devengando rentas (salarios, beneficios de mis industrias proveedoras…) y una parte de esas rentas serán ahorradas.

El punto, sin embargo, es: ¿esas rentas ahorradas pretenden transformarse en consumo antes de 50 años? Si es así, la inversión no habrá generado endógenamente suficiente ahorro como para financiar la inversión a 50 años: es decir, habrá una descoordinación entre el perfil de ahorro y el perfil de inversión (esto es, en el fondo, lo que Hayek denominó “Efecto Ricardo“). Keynes creyó que el equilibrio entre ahorro e inversión se lograba simplemente igualando volumen de ahorro con volumen de inversión, pero también hay que igualar plazo y perfil de riesgo entre los distintos volúmenes heterogéneos de ahorro e inversión.

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Multiplicador keynesiano y teoría de la liquidez

El multiplicador keynesiano de la inversión indica que un aumento del gasto en inversión termina provocando un aumento multiplicado de la producción y de la renta. En principio, la idea base del multiplicador es que la inversión puede aumentar sin que el ahorro lo haga previamente: la inversión multiplica la renta lo suficiente como para […]

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Krugman: a por una nueva burbuja

Por favor, antes de seguir leyendo, échenle un vistazo a este vídeo de apenas un minuto de duración: Como habrán podido comprobar, en el video aparece Krugman en TVE pronunciando la siguiente frase: “Sinceramente, una nueva burbujanos podría ayudar bastante ahora mismo, aunque la acabáramos pagando más tarde. Este sería muy buen momento para tener […]

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La eutanasia burbujística del rentista

El ínclito Nobel Krugman reivindicaba hace unos días la admonición de John Maynard Keynes de aniquilar financieramente a los rentistas. Sabido es que el economista inglés pronosticó en 1936 que, conforme las sociedades occidentales fueran enriqueciéndose y acumulando capital, la rentabilidad de los ahorradores si iría desmoronando hasta desaparecer: es lo que él llamaba la eutanasia del rentista. Ciertamente, el tiempo […]

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El sector privado puede desapalancarse sin deficits públicos

Una tesis muy extendida entre los defensores de la MMT es que el sector privado sólo puede reducir su endeudamiento en la medida en que el sector público lo incremente. Básicamente lo que se argumenta es que el ahorro neto del sector privado es igual al endeudamiento neto del sector público. El argumento deriva de […]

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Krugman vuelve a las andadas: el carnaval ciborg

Probablemente, la mayor virtud de Paul Krugman durante estos últimos años haya sido la de no haberse callado nada. El Premio Nobel ha utilizado recurrentemente su plástico lenguaje para describirnos la realidad tal como la observa y, al hacerlo, ha contribuido decisivamente a que todos sus lectores podamos contemplar el auténtico rostro antieconómico del keynesianismo. […]

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Krugman añora la burbuja inmobiliaria española

Afirma Paul Krugman que la dolorosa depresión española no es difícil de explicar: no se trata de que, como supone la Comisión Europea, se haya producido un incremento del desempleo estructural en nuestro país durante el último lustro sino que, tal como preconiza el keynesianismo estándar, estamos experimentando un hundimiento de la demanda agregada que […]

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Antiliquidacionismo maniqueo

A raíz del intenso debate que se está viviendo en la red por causa del liquidacionismo de Friedrich Hayek, permítanme efectuar tres consideraciones que, a mi juicio, se están pasando por alto pese a que deberían constituir el auténtico fondo del asunto. De entrada, definamos el esquivo concepto de liquidacionismo. La expresión procede de la célere frase del secretario […]

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Otra réplica a Lord Keynes: atesoramiento, capital y recursos ociosos (parte 4)

Nueva réplica de Lord Keynes a mis comentarios en el post anterior. Sólo lamento que se estén abriendo nuevos temas sin cerrar temas antiguos: básicamente, no encuentro respuesta a muchas de las objeciones y contestaciones que le he planteado a sus argumentos. Pero bueno, en parte es comprensible debido a la barrera idiomática. Dicho esto, […]

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